סופו של המימון ההתנהגותי
Thaler, 1999
הקדמה
בשנת 1985 החוקרים Thaler ו- De Bondt פרסמו מאמר בשם: "האם שוק המניות מוערך יתר על המידה?". המאמר היה שנוי במחלוקת, מפני שהוא תמך בהשערה כי הטיה קוגניטיבית יכולה לייצר מחיר שוק של מניה שאינו תואם את הערך האמתי של החברה הנסחרת בבורסה. החוקרים הגדירו "הטיה קוגניטיבית" בכך שזוהי תגובה מוגזמת של משקיעים לשורה ארוכה של חדשות רעות.
החוקרים מצאו עדויות ותמכו בהשערה כי ישנן השלכות להטיות הקוגניטיביות והפסיכולוגיות. וכי הדבר משפיע על קבלת החלטות ממוניות של משקיעים, על המסחר בשווקים פיננסיים ועל מחירי המוצרים הפיננסיים.
מומחים פיננסיים שקראו את המאמר התנגדו לטענה זו, והיו בטוחים שהחוקרים טעו במהלך הדרך. הם שיערו שהחוקרים עשו שגיאות תכנות, או שהם אכן מדדו טוב את הנתונים אך ההשערה לא חוזקה לגמרי. למעשה, הם חשבו על כל טעות שהייתה יכולה להיעשות במהלך המחקר, אך לא היו יכולים לתפוס כי החוקרים צדקו גם בעובדות שגילו וגם בהסברים שניתנו. המומחים הפיננסיים דחו את הרעיון של מימון התנהגותי.
חמש עשרה שנה מאוחר יותר, כלכלנים...
לקריאת הסיכום המלא הורד/י את הסיכום באמצעות הטופס לעיל^
