השכרה לעומת קנייה – עדות ישירה על המוטיבציות שיש לתאגיד להשכיר ותוצאותיה של ההשכרה

השכרה לעומת קנייה - עדות ישירה על המוטיבציות שיש לתאגיד להשכיר ותוצאותיה של ההשכרה
Ezzell & Vore, 2001

הספרות התיאורטית על השכרה בתאגידים מנבאת קשר חיובי בין הרווחים הכלכליים שמתקבלים ובין שיעור המס האפקטיבי של השוכר, וחיובי עם עלויות המימון החיצוני שלו. מחקרים אמפיריים קודמים בחנו את ההערכה של השפעותיה של ההשכרה ואת הקשר בין נטיית הפירמה להשכיר את נכסיה ובין שיעור המס שלה ועלויות המימון החיצוני שלה. אבל, מחקר זה בוחן את הקשר שבין רווחיו הכלכליים של השוכר מההשכרה, שיעור המס האפקטיבי שלו ועלויות המימון החיצוני שלו.
הקיום במשותף של נכסים בהשכרה ובקנייה (באותה הפירמה) מראה, כי התועלת מההשכרה (מפירמה זו) נטו אינה חיובית או שלילית באופן אחיד. לפיכך, שתי פירמות עם אותם מצבי מס ועלויות מימון חיצוני - יהיו בעלי מדיניות השכרה אחרת לחלוטין.
המדגם כולל הודעות על מכירה ועל החכרה חוזרת, עסקה למכירת נכס שבה הקונה מחכיר את הנכס למוכר, Leaseback של נכס קיים. שיעור התשואה בתקופת ההודעה היה משני למוקד העיקרי של מחקר זה: הקשר בין תשואות אלה ובין שיעור המס של...

לקריאת הסיכום המלא הורד/י את הסיכום באמצעות הטופס לעיל^