סיכון כלכלי ומטבעות קריפטוגרפיים: מה מניע את אימוץ הנכסים הדיגיטליים בעולם?
Stupak, 2025
שאלת המחקר והפער בספרות
מטבעות קריפטוגרפיים נתפסים הן כשער להזדמנות פיננסית מכילה הן כמקלט בעתות התמוטטות מוסדית, אך המידה שבה סיכון כלכלי אכן מניע את אימוץ הנכסים הדיגיטליים נותרה סתומה. שאלת המחקר היא עד כמה סיכון כלכלי מעצב את האימוץ בעולם ואילו מגורמי הסיכון מנבאים אותו חזק יותר. קו מחקר אחד קשר תקופות של אי-ודאות מוגברת, ובהן העימות בין אוקראינה לרוסיה בשנת 2022 והעימות בין ישראל לחמאס בשנת 2023, לתנודות במחירי הקריפטו, אך התנהגות האימוץ ברמת האוכלוסייה לא נבחנה. לבירור זה נדרשים קובעי מדיניות, שכן התפשטות הנכסים הדיגיטליים מאתגרת את המאבק בהלבנת הון, את הגנת הצרכנים ואת שלמות המערכת הפיננסית.
נכסים דיגיטליים, סיכון כלכלי וסיכוני התרחבות
נכסים דיגיטליים הם מחלקה רחבה של מכשירים מבוססי בלוקצ'יין, ובה מטבעות קריפטוגרפיים, מטבעות יציבים, אסימונים לא חליפיים ומטבעות דיגיטליים של בנקים מרכזיים; מושא הבחינה הוא המטבעות המבוזרים, ובראשם ביטקוין, שלבדו מהווה למעלה מ-60 אחוזים משווי שוק הקריפטו בשנת 2025. סיכון כלכלי מוגדר כפוטנציאל לשיבוש מקרו-כלכלי הפוגע בביצועים הכלכליים או שוחק את ביטחון המשקיעים, והוא מתורגם לשלושה מדדים: אינפלציה, אבטלה ותנודתיות שער החליפין.
בשורש האתוס הקריפטוגרפי עומדת דחייה של סמכות מרכזית לטובת אוטונומיה פיננסית, ואימוץ מוקדם היה קשור לזרמים ליברטריאניים. מנגד, שימוש נרחב במטבעות מבוזרים מעמיד סיכונים מערכתיים: תחלופת מטבע, המכונה התמטבעות קריפטוגרפית, שוחקת את עוצמת התמסורת של כלי מדיניות כגון שינויי ריבית, מחלישה את יציבות שער החליפין, עוקפת בקרות הון ומחריפה בריחת הון...
לקריאת הסיכום המלא הורד/י את הסיכום באמצעות הטופס לעיל^
