ההשפעה של ספקולציות וגובה הריבית במודל "מסחר בתשואה" של מחירי סחורות
Frankel, 2014
מבוא
מאמר זה מציג ומעריך מודל של קביעים מקרו כלכליים של מחירי נפט וסחורות אחרות, בדגש על תפקיד הביניים של מלאי הסחורות. שיעורי ריבית ריאליים נמוכים בארה"ב מהווים איתות לכך שיש פוטנציאל לרווחיות בשוק, וכתוצאה מכך קרנות השקעות נוטות להזרים כספים לשוק בחיפוש אחר תשואות גבוהות יותר. הביטוי "פערי הריביות" קשור כיום בעיקר לספקולציות הנוגעות לשווקי הכנסה קבועה בזירה הבינלאומית, כאשר המחיר המיידי הינו מחיר מטבע החוץ ו"עלות הסחורה" הינה ההפרש (הפער) הבינלאומי בשער הריבית.
1. השפעות מקרו-כלכליות
ישנם שלוש תיאוריות השואפות להסביר מהי התופעה המקרו-כלכלית העיקרית אשר הביאה לעלייה במחירי סחורות שונות בשווקים הבינלאומיים במהלך השנים האחרונות.
התיאוריה הראשונה הינה תיאורית הצמיחה העולמית. לפי תיאוריה זו, עליית מחירי הסחורות נובעת מהצמיחה הנרחבת במיוחד בפעילות הכלכלית העולמית לאחר שנת 2000 יחד עם הציפייה להמשך צמיחה גבוהה בכלכלות מתפתחות ברחבי העולם בעתיד. צמיחה זו העלתה את הביקוש לסחורות ומכאן גם העלתה את המחירים. התיאוריה השנייה נוגעת לספקולציה. לפי תיאוריה זו, ספקולציה הינה מהלך של רכישת...
לקריאת הסיכום המלא הורד/י את הסיכום באמצעות הטופס לעיל^
